El papel de los precios de los valores en las operaciones de mercado abierto

Cuando la Reserva Federal quiere fomentar el crecimiento económico, reduce la tasa objetivo de fondos federales. Para ello, realiza operaciones de mercado abierto, lo que incluye la compra y venta de valores. Los precios de estos valores juegan un papel en estas operaciones, pero ¿cuál es exactamente ese papel?

Introducción

El papel de los precios de los valores en las operaciones de mercado abierto es importante. Los precios de los valores son un indicador clave de la salud de la economía y se pueden utilizar para tomar decisiones informadas sobre inversiones. Cuando el gobierno quiere comprar o vender valores, utiliza los mercados de valores como una forma de comprarlos o venderlos a un precio fijo. Esto ayuda a estabilizar el mercado y garantizar que todos tengan las mismas oportunidades para comprar o vender valores.

¿Qué son las Operaciones de Mercado Abierto?

Las operaciones de mercado abierto son la compra y venta de valores en el mercado abierto. Los valores se pueden comprar y vender a través de una variedad de métodos, incluidas las transacciones extrabursátiles (OTC), mediante el uso de intercambios o a través de un corredor de bolsa. El propósito de las operaciones de mercado abierto es asegurar que la oferta de valores disponibles para los inversionistas sea consistente con la demanda de valores. Las operaciones de mercado abierto también pueden ayudar a estabilizar el precio de los valores y promover el crecimiento económico .

La importancia de los precios de los valores

Los precios de los valores son una parte importante de las operaciones de mercado abierto. Los precios de los valores se utilizan para determinar el valor de los activos de una empresa y para ayudar a los inversores a tomar decisiones informadas sobre la inversión en empresas. Los precios de los valores también juegan un papel en la asignación de capital en la economía. Cuando los inversores quieren comprar o vender un valor, miran para ver cuál es el precio. Si el precio es alto, pueden comprar el valor, y si el precio es bajo, pueden venderlo.

¿Cómo afectan los precios de los valores a las operaciones de mercado abierto?

En esta sección, analizaremos cómo los precios de los valores afectan las operaciones de mercado abierto del gobierno. Los valores son importantes porque proporcionan un vehículo financiero que permite a las empresas públicas y privadas obtener capital mediante la emisión de acciones. En tiempos de inestabilidad económica o emergencia, a menudo es necesario que el gobierno compre valores para estabilizar los mercados y garantizar la confianza de los inversores. Además, cuando la economía va bien y los inversionistas están satisfechos con las perspectivas de ganancias corporativas, las empresas pueden optar por no emitir nuevos valores y, en su lugar, reinvertir sus ganancias en sus negocios. Este proceso se llama "estancamiento secular".

¿Qué afecta los precios de los valores? La respuesta a esta pregunta es compleja y hay una serie de factores que pueden influir en los precios de los valores. La regulación (p. ej., leyes AML/KYC), el desempeño de la empresa, los eventos globales (p. ej., Brexit), el sentimiento dentro de los mercados (p. ej., tendencias bajistas frente a alcistas), el riesgo político (p. ej., guerras comerciales), etc., todos juegan un papel importante. papel en la determinación de la volatilidad del precio de un activo a lo largo del tiempo [1]. En última instancia, los precios de los valores están determinados por la oferta y la demanda en un momento determinado .

¿Cómo afectan las operaciones de mercado abierto a los precios de los valores ?? Las operaciones de mercado abierto se refieren a diversas actividades realizadas por los bancos centrales, como comprar o vender activos en el mercado abierto [3]. Cuando los Bancos Centrales toman decisiones de compra o venta, esto impacta los precios de los valores a través de dos canales principales: 1) inversión directa en instrumentos; 2) efectos indirectos del poder adquisitivo [4]. La inversión directa se refiere a las compras del Banco Central de tenencias de valores individuales, ya sea directamente o mediante contratos de derivados, en los que los vendedores acuerdan vender un instrumento en una fecha posterior a un precio fijo [5]. Los efectos indirectos del poder adquisitivo tienen lugar cuando los compradores usan dinero recién creado (flexibilización cuantitativa) para comprar acciones, lo que eleva temporalmente su precio, ¡independientemente de si esas acciones son realmente buenas inversiones o no! La flexibilización cuantitativa fue empleada ampliamente por muchosprincipales bancos centrales durante la recesión de 2008 con el fin de estimular el crecimiento y evitar nuevas caídas en los mercados de valores de todo el mundo .

Cabe señalar que, si bien las operaciones de mercado abierto pueden tener impactos positivos a corto plazo en los valores de las acciones, por ejemplo, acciones tomadas durante períodos de estrés económico, también pueden tener consecuencias a largo plazo, incluidos mayores niveles de acumulación de deuda, así como valoraciones infladas que conducen a crisis de las economías [7]
En última instancia, si bien los precios de los valores juegan un papel importante al influir en la toma de decisiones del gobierno en torno a las operaciones de mercado abierto, es importante tener en cuenta que otros factores, como el desempeño de la empresa, los eventos globales y el sentimiento dentro de los mercados también pueden tener un impacto significativo en los precios de los activos.

La relación entre las tasas de interés y los precios de los valores

Precios de valores y tasas de interés: una descripción general

Las tasas de interés y los precios de los valores están estrechamente relacionados. Cuando la Reserva Federal sube las tasas de interés, afecta directamente los precios de los bonos y otros instrumentos del Tesoro porque estas inversiones representan un préstamo para los inversores. Los costos de endeudamiento más altos hacen que estos productos sean más caros para los compradores, lo que hace que sus precios bajen. Por el contrario, cuando la Fed baja las tasas de interés, esto tiende a impulsar los precios de las acciones haciéndolas parecer más asequibles (aunque puede haber excepciones).
Dada su estrecha relación, las fluctuaciones de uno a menudo afectan al otro: cuando los mercados bursátiles se desploman debido a preocupaciones sobre la desaceleración económica o la agitación política en el extranjero, por ejemplo, los rendimientos de los bonos también suelen caer, lo que eleva los costos de endeudamiento para las empresas y las personas que utilizan la deuda. financiación en ambos mercados. Por el contrario, cuando las acciones suben tras fuertes informes de ganancias o noticias electorales optimistas , los rendimientos de los bonos suelen aumentar y los costos de endeudamiento, tanto para las empresas como para los consumidores, tienden a disminuir.
La forma en que los precios de los valores afectan las operaciones de mercado abierto es uno de los factores más importantes que dan forma a los mercados financieros en la actualidad.

¿Cómo afectan los cambios en las tasas de interés a los precios de los valores?

Los cambios en las tasas de interés pueden tener un impacto significativo en los precios de los valores. Cuando las tasas de interés aumentan, se vuelve más costoso para las empresas pedir dinero prestado, lo que puede conducir a una caída en los precios de las acciones. Por el contrario, cuando las tasas de interés caen, a las empresas les resulta más barato pedir dinero prestado , lo que puede conducir a un aumento en los precios de las acciones.

El papel de las operaciones de mercado abierto en la influencia de las tasas de interés y los precios de los valores

Para garantizar que la oferta monetaria sea adecuada para satisfacer la demanda pública, la Junta de la Reserva Federal realiza operaciones de mercado abierto (OMO) en las que compra o vende valores de los bancos. El objetivo de la Fed es controlar el nivel de las tasas de interés y ayudar a promover la estabilidad económica. Los precios de los valores se ven afectados por las OMO porque, a medida que los bancos venden valores, deben ofrecerlos a un precio que refleje su rendimiento esperado al vencimiento (YTM). Cuanto mayor sea el rendimiento de un valor, más valioso se vuelve y mayor es la demanda de los inversores. Por el contrario, cuando los bancos compran valores, los quieren a un precio inferior a su YTM para poder ganar un diferencial, la diferencia entre lo que pagan por el valor y su valor inicial, que conservan como ganancia.

Una de las razones por las que los precios de los valores se ven afectados por las OMO es que la Fed utiliza sus tenencias de valores como una herramienta para influir en las tasas de interés. Con el fin de aumentar o disminuir la oferta de dinero en la economía, la Fed publica sus intenciones a través de declaraciones como "el Comité considera que existe una capacidad ociosa continua en los mercados laborales" y "actualmente existe la oportunidad de un crecimiento económico vigoroso". Esta información impulsa los mercados financieros y afecta las tasas de interés a largo plazo (p. ej., tasas hipotecarias) y las tasas de interés a corto plazo (p. ej., tasas de depósitos). Al publicar información sobre sus intenciones, la Reserva Federal puede afectar directamente los precios de los valores al influir en las expectativas de rendimiento: el rendimiento futuro de un valor en relación con su precio de mercado actual .

Además de afectar los precios de los valores, las OMO también influyen en el nivel de actividad económica al afectar la cantidad de dinero que está disponible para prestar. Cuando la Fed vende valores, los bancos pueden retirar fondos del mercado y usarlos para prestar en otros lugares. Este cambio en la oferta monetaria puede hacer que aumenten las tasas de interés, ya que ahora se exige a los bancos que paguen tasas más altas por los préstamos. Por el contrario, cuando la Fed compra valores, los bancos pueden depositar los valores en la Fed, lo que reduce la cantidad de dinero disponible para prestar y hace que las tasas de interés bajen.

El papel de las operaciones de mercado abierto en la influencia de las tasas de interés y los precios de los valores es importante porque ayuda a garantizar que la oferta monetaria sea adecuada y que la actividad económica sea estable.

Otros factores que pueden afectar tanto las tasas de interés como los precios de los valores

Los precios de los valores se ven afectados por una variedad de factores además de las tasas de interés. Estos factores pueden incluir indicadores económicos , desempeño de la empresa y eventos políticos . Para tomar decisiones de inversión informadas , los inversores deben ser conscientes de estos otros factores.

El impacto de las operaciones de mercado abierto en la economía

Las operaciones de mercado abierto son un medio para influir en el precio de los valores en el mercado. También se utilizan como una herramienta para administrar la oferta monetaria. Las operaciones de mercado abierto pueden ser realizadas por la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y otros bancos centrales.

La Reserva Federal realiza operaciones de mercado abierto mediante la compra y venta de valores gubernamentales . El propósito de estas transacciones es ajustar la oferta y la demanda de valores, lo que a su vez afecta el precio de esos valores. La Reserva Federal también utiliza operaciones de mercado abierto para comprar bonos del Tesoro y valores respaldados por hipotecas. Estas compras ayudan a aumentar la oferta monetaria y bajar las tasas de interés.

El Banco Central Europeo realiza operaciones de mercado abierto mediante la compra y venta de valores gubernamentales, papel comercial y oro. Estas transacciones están diseñadas para mantener la estabilidad de precios y apoyar el crecimiento económico. El Banco Central Europeo también utiliza operaciones de mercado abierto para comprar bonos de los países miembros. Esto ayuda a reducir las tensiones financieras entre países y promueve la cooperación económica.

Otros bancos centrales también realizan operaciones de mercado abierto. Sin embargo, sus propósitos y efectos varían un poco de los de la Reserva Federal, el Banco Central Europeo y el Departamento del Tesoro.

Conclusión

Como hemos visto a lo largo de este documento, los precios de los valores juegan un papel importante en las operaciones de mercado abierto. Al afectar la disponibilidad de recursos y la competitividad general de los mercados, estos precios pueden tener un impacto significativo en la actividad económica. Para mantener la estabilidad y la prosperidad, los responsables de la formulación de políticas deben ser conscientes de cómo interactúan los precios de los valores entre sí y tomar las decisiones adecuadas en consecuencia.

Las operaciones de mercado abierto juegan un papel importante al influir en los precios de los valores, lo que a su vez puede afectar la economía en general. Al comprender cómo funcionan las operaciones de mercado abierto y cómo se ven afectadas por los precios de los valores, los responsables de la formulación de políticas y los inversores pueden navegar mejor por los mercados financieros.